全球原油库存的加速,就是因为这一信号提前出现

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  周二,受市场情绪影响,布油下跌2%。

  原油作为一种典型的风险资产,其涨跌很容易受到市场情绪的影响。然而,毋庸置疑的事实是,石油市场的基本面正在得到修复。人们发现,在过去1-2个月里,布伦特原油已经变成了现货溢价。

  现货溢价是原油市场短期供应短缺的结果。现货溢价的出现,将鼓励囤积原油的企业开始消化库存,从而启动库存再平衡过程。

  目前的情况是,原油实际库存与市场预期存在差异。现货溢价出现的时间比市场任何人预期的都要早。此前,HFI Research认为,全球石油库存在5月份达到峰值,6月份开始下降。

  HFI Research表示,目前世界上仍有大约4亿桶原油,需要时间消化。尽管美国页岩油产量有所回升,但HFI Research预计,美国原油库存将在7月份下降。

  从数据来看,上周美国原油出口增加,而进口开始下降。HFI Research认为,美国原油进口本周不会增加,将开始消化过剩的原油库存。

  所有这些变化,再加上布伦特(Brent)原油的现货溢价已经回升,表明石油市场正在重新平衡。HFI Research认为,投资者应该观察原油库存的下降速度,这有助于确定油价何时能回到之前的高点。

  HFI Research预测,2020年第三季度,原油库存将以每天400万桶至500万桶的速度下降。一是海上原油库存逐步减少,其次是陆上原油库存减少。目前海上原油库存比正常水平高出约1亿桶。从7月开始,海上原油库存可能开始加速。

  HFI研究公司称,这可能对油轮货运不利,因为海上原油库存的增加提高了超大型油轮(VLCC)的货运。一旦供过于求,油价就会出现现货溢价,而油轮行业将首当其冲受到影响。

  此外,由于市场的再平衡速度快于市场预期,HFI Research认为,价格变化的影响可能也会更大。高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等多数机构预测,全球股市在2021年年中之前不会实现再平衡;而HFI Research认为,石油市场的再平衡将更快到来。

  HFI研究公司强调,只要全球原油库存以目前的速度消耗,即使未来6个月全球石油需求只会部分恢复,原油市场可能会在2020年底或2021年第一季度重新平衡。

  这意味着油价可能会出乎意料地上涨,而且上涨速度会远远快于人们的预期。因此,HFI研究提醒投资者密切关注石油生产商,特别是那些边际生产成本在40 - 45美元/桶之间的公司,如页岩油公司。

  注:文章来自网络。

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